Was ist Value Investing?
Value Investing ist eine Anlagestrategie, die darauf abzielt, Aktien unter ihrem inneren Wert zu kaufen. Der Ansatz wurde in den 1930er-Jahren von Benjamin Graham und David Dodd an der Columbia University entwickelt und später von Warren Buffett weiterentwickelt. Laut der Fama-French-Forschung (1992) erzielen Value-Aktien langfristig eine jährliche Überrendite von 3–5 Prozentpunkten gegenüber Growth-Aktien.
Die Grundidee: Der Aktienmarkt bewertet Unternehmen kurzfristig manchmal falsch. Value-Investoren suchen gezielt nach Aktien, deren Kurs unter dem geschätzten fairen Wert liegt, und warten geduldig, bis der Markt den wahren Wert erkennt. Diese Differenz wird als Sicherheitsmarge (Margin of Safety) bezeichnet – ein Konzept, das Graham bereits 1949 in The Intelligent Investor als unverzichtbar beschrieb.
Wichtige Kennzahlen für Value-Investoren
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist die bekannteste Value-Kennzahl. Ein niedriges KGV im Branchenvergleich kann auf eine Unterbewertung hindeuten. Ergänzend betrachten Value-Investoren das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV), das den Aktienkurs mit dem bilanziellen Eigenkapital vergleicht.
Der Free Cash Flow zeigt, wie viel Bargeld ein Unternehmen nach Investitionen tatsächlich erwirtschaftet. Eine solide Eigenkapitalquote und stabile Gewinnmargen deuten auf ein finanziell gesundes Unternehmen hin. Value-Investoren achten besonders auf Unternehmen mit konstanten Gewinnen über mehrere Jahre.
Value vs. Growth Investing
Growth-Investoren setzen auf Unternehmen mit überdurchschnittlichem Umsatz- und Gewinnwachstum und akzeptieren dafür höhere Bewertungen. Value-Investoren hingegen bevorzugen günstig bewertete Unternehmen mit stabilen Geschäftsmodellen.
Historisch haben beide Strategien über lange Zeiträume ähnliche Renditen erzielt, allerdings in unterschiedlichen Marktphasen. Value-Aktien tendieren dazu, in wirtschaftlichen Erholungsphasen besser abzuschneiden, während Growth-Aktien oft in Zeiten niedriger Zinsen dominieren.
Value Investing in der Praxis
Beginnen Sie mit einer Vorauswahl: Filtern Sie Aktien nach niedrigem KGV, solidem Free Cash Flow und stabiler Dividendenhistorie. Der Dreifach-Value-Screener von Aktien mit KI kombiniert diese Kriterien automatisch und nutzt die KI-Konsensanalyse aus drei unabhängigen Modellen zur Validierung.
Geduld ist der Schlüssel zum Erfolg. Value Investing ist keine kurzfristige Strategie – es kann Monate oder Jahre dauern, bis der Markt den fairen Wert einer Aktie erkennt. Diversifizieren Sie über mindestens 10 bis 15 Positionen, um das Risiko einzelner Fehleinschätzungen zu minimieren.
„The investor’s chief problem — and even his worst enemy — is likely to be himself.“ — Benjamin Graham, The Intelligent Investor (1949)
Häufig gestellte Fragen
Wer hat Value Investing erfunden?
Funktioniert Value Investing noch?
Welche Kennzahlen nutzen Value-Investoren?
Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschließlich zu Bildungszwecken und stellen keine Anlageberatung oder Handelsempfehlung dar.
Quellen & Literatur
Hinweis: Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung, Steuerberatung oder sonstige Finanzberatung dar. Investitionen in Wertpapiere sind mit Risiken verbunden. Bitte konsultieren Sie einen qualifizierten Berater für Ihre individuelle Situation.