Definition
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV, englisch Price-to-Book Ratio) setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum Buchwert pro Aktie. Ein KBV unter 1 bedeutet, dass die Aktie unter ihrem bilanziellen Substanzwert gehandelt wird.
Das KBV ist besonders bei substanzstarken Branchen wie Banken, Versicherungen und Industrie relevant.
KBV = Aktienkurs ÷ Buchwert pro Aktie
Interpretation & Bedeutung
Ein KBV unter 1 kann auf eine Unterbewertung hindeuten, aber auch auf fundamentale Probleme. Im Tech-Sektor sind KBV-Werte von 5-20 üblich, da dort immaterielle Werte dominieren.
„Der intelligente Investor ist ein Realist, der an Optimisten verkauft und von Pessimisten kauft.“ Benjamin Graham, The Intelligent Investor (1949)